L'Echange International

Par Cédric/QueST

Définitions

Protectionnisme

situation dans laquelle un pays se protège de la concurrence étrangère en limitant ses importations par des droits de douane, des contingentements ou des règlementations spécifiques; au sens large subventions directes ou indirectes à l'exportation, ou toute pratique contraire au libre échange.

Libre-échange

situation dans laquelle les échanges extérieurs d'un pays sont caractérisés par une absence d'entrave à la circulation des marchandises, des services et des capitaux.

Taux d'ouverture

rapport exprimé en % entre, d'une part, au numérateur, les exportations, les importations (ou mieux, la moyenne des deux) et, d'autre part, au dénominateur, le PIB d'un pays.

Taux de couverture

indice d'équilibre des échanges extérieurs de marchandises d'un pays : Tx de couverture= (valeur des exportations)/(valeur des importations)

Taux de pénétration

rapport (en %) des importations au marché intérieur d'un produit.

Balance commerciale

document récapitulant tous les échanges de marchandises (importations et exportations) d'un pays avec le reste du monde pendant une période donnée.

Balance des transactions courantes (ou des paiements courants)

document regroupant les échanges de marchandises et d'invisibles d'un pays avec le reste du monde pendant un période donnée; c'est le meilleur indicateur de la situation relative d'un pays.

Balance des paiements

document comptable récapitulant tous les échanges (marchandises, invisibles, capitaux) d'un pays avec le reste du monde pendant une période donnée; par construction, la balance des paiements est toujours présentée en équilibre. Elle regroupe les différentes balances partielles.

Taux (ou cours) de change

taux auquel s'échangent effectivement les monnaies nationales entre elles, quelque soit le type de SMI.

FMI (Fonds Monétaire International)

organisme supranational créé par les accords de Bretton Woods pour aider, par l'octroi de crédits, les pays membres à soutenir leur monnaie en cas de déficit temporaire de leurs échanges extérieurs, et pour veiller à la stabilité du SMI en empêchant les manipulations des taux de change à des fins commerciales (dévaluation compétitive); après un relatif effacement pendant les années 70, le FMI joue aujourd'hui un rôle clef de médiateur entre les pays en développement débiteurs et les créanciers.

GATT (General Agreement on Tariffs and Trade)

institution mise en place le 30 octobre 1947 par 23 pays représentant alors 80% du commerce mondial, le GATT, qui compte aujourd'hui plus de 90 membres, cherche à promouvoir le libre-échange par l'abaissement progressif des droits de douane (lors de grands cycles de négociations internationales : les "rounds") et l'interdiction des pratiques discriminatoires ou des barrières non tarifaires.

FECOM (Fonds Européen de Coopération Monétaire)

organisme européen émetteur des écus en contrepartie des dépots de réserves de change (20% de leurs réserves en or et devises) des pays membres, et organisateur des mécanismes de crédit communautaires dans le cadre du SME.

OMC (Organisation Mondiale du Commerce)

serait susceptible d'interdire le dumping commercial indirectement obtenu par les manipulations monétaires sur les taux de change, et d'élaborer une clause sociale pour empêcher le dumping social. L'instauration de l'OMC permettrait éventuellement d'arbitrer les divergences d'intérets que les thèses libre-échangistes ne reconnaissent pas et qui sont pourtant constatées.

SMI (Système Monétaire International)

au sens large, le SMI est l'ensemble des règles et institutions qui régissent la création et les échanges de monnaie entre les nations. Au sens strict, c'est l'ensemble des règles et institutions qui régularisent les règlements monétaires et la création monétaire au niveau international.

SME (Système Monétaire Européen)

créé en 1979, le SME est un mécanisme de stabilisation des taux de change européens, dans un contexte internationnal de changes flottants, qui maintient les monnaies des pays membre dans des marges de fluctuation de + ou - 2,25% l'une vis-à-vis de l'autre.

Compétitivité-prix

la compétitivité est obtenue grâce à des prix très compétitifs résultant de coûts de production très bas (ex : économies d'échelle). C'est l'arme des pays à faible coût de main d'oeuvre, qui ont des coûts de production plus bas que la concurrence (pas de salaire minimum...).

Compétitivité-structurelle

la compétitivité est obtenue grace à une spécialisation dans des secteurs à hautes technologies qui demandent une main d'oeuvre qualifiée. Il faut bien entendu que le pays ait des avantages par rapports à la concurrence dans ces sec- teurs (structures, main d'oeuvre...).

Théorie de l'échange international

• Pour Adam Smith, l'échange international se justifie en terme de coûts absolus. En effet, si un pays peut nous vendre une marchandise à meilleur marché que nous ne sommes en état de l'établir nous-mêmes, il vaut bien mieux la lui acheter, notre industrie se spécialisant dans ce qui est le plus avantageux pour elle. Ricardo, lui, réfléchit à partir des coûts relatifs d'un même produit dans deux pays. Il démontre que chaque pays à intérêt à se spécialiser dans la production de la marchandise pour laquelle il a la plus grande supériorité ou la moins grande infériorité.
  

• Elie Hecksher et Bertil Ohlin vont approfondir ces différences de coûts comparatifs en expliquant l'échange international par l'abondance ou la rareté relative des divers facteurs de production dont sont dotés les pays. Chaque pays a donc intéret à se spécialiser dans les productions utilisant les facteurs qu'il possède en abondance par rapport aux autres pays, à exporter de telles productions et à importer des biens "renfermant" des facteurs qui lui manquent.
  

• Raymond Vernon montre, à partir de l'analyse des firmes américaines, qu'une production traverse généralement une série de phases : démarrage, croissance exponentielle, ralentissement et déclin, qui correspondent à l'introduction du produit sur le marché, à sa diffusion, à la maturation et à la sénescence. Au cours des premières phases, l'entreprise vend au niveau national; son avance technologique diminue et le marché se stabilise. Dès lors, la firme cherche à exploiter son avance dans les pays étrangers (ici Europe). Mais la demande augmentant, l'exportation ne suffit plus et elle préfère produire à l'étranger. Le marché européen saturé, elle pourra se tourner vers un pays en développement.
  

• Pour vérifier le bien-fondé de la théorie des dotations en facteurs de production, Wassili Leontief a étudié la structure du commerce des Etats-Unis de 47 à 52. Compte tenue de l'apparente pénurie de main d'oeuvre, Leontief s'attendait à ce que les Etats-Unis exportent des biens fortement capitalistiques et importent des produits contenant beaucoup de travail. Or, son étude aboutit au résultat inverse. La théorie d'Hecksher-Ohlin semble apparemment démentie. En réalité, explique Leontief, ce résultat paradoxal doit être attribué à la très forte productivité des travailleurs américains (grâce à l'éducation, la qualification, l'esprit d'entreprise...). Il montre aussi qu'il ne suffit pas de considérer les facteurs de production "simples" (terre, travail, capital) mais que, pour comprendre l'évolution des échanges internationaux, il est nécessaire d'étudier les caractéristiques spécifiques qui affectent chacun de ces facteurs suivant les pays.
  

• Pour S.B. Linder, la demande joue un rôle important dans l'échange international. En effet, pour lui, un industriel n'entreprend une production que pour répondre à des "besoins économiques clairement discernables". Or, il est vraisemblable qu'il s'apercevra de ces besoins dans son pays plutôt qu'à l'étranger. Par conséquent, il va orienter sa production vers le marché domestique. Le marché international n'est que l'expansion d'un marché national. Il précise toutefois que sa théorie ne s'applique qu'aux échanges de biens manufacturés, les échanges de produits primaires pouvant être expliqués par des dotations différentes en facteurs de production.

Le débat libre-échange/protectionnisme

• Selon F. List il faut faire un "protectionnisme éducateur" : il convient de favoriser les industries dans l'enfance en les mettant provisoirement à l'abri. En effet, à l'origine, elles ne peuvent supporter à armes égales la lutte avec les concurrents déjà installés. A mesure qu'elles deviennent viables, la protection doit leur être retirée. Frédéric List s'affirmait donc libéral, mais il affirmait aussi que la liberté présuppose l'égalité ou encore que les conditions de la liberté doivent être construites. Entre le puissant et le faible, la liberté permet au puissant de dominer le faible. Dès lors, cette protection doit être : limitée (industries jeunes), provisoire... pour des raisons-obstacles eux-mêmes provisoires : inexistence d'une main d'oeuvre qualifiée, réticences des consommateurs, l'insuffisance d'économie interne, l'insuffisance d'économie externe...
  

• Pour Kaldor, l'histoire montre que le libre-échange tend à favoriser les pays dominants au détriment des autres. Pour lui, l'industrie a besoin de protection dans deux cas : pendant son enfance et pendant sa vieillesse. Le libre-échange accentue l'affaiblissement industriel cumulatif. Comme l'écrit J.M. Jeanneney : "les concurences extérieures ne stimulent que si elles s'exercent dans certaines limites, sinon elles tuent".
  

• Pour se protéger (protectionnisme), un pays dispose de plusieurs moyens : l'instrument le plus classique est la barrière formée par les droits de douane. Le montant du droit de douane est un indicateur du degré de protectionnisme : plus il s'élève, plus la protection est importante, les produits concurrents se trouvant renchéris d'autant. Mais quelque fois cela ne suffit pas. Pour les concurrents les plus redoutables, des contingents sont mis en place. Le contingentement est une limitation quantitative des importations. Des normes sanitaires ou techniques spécifiques, des avantages donnés par l'Etat aux produits nationaux... sont aussi des protections efficaces. Le nationalisme, le réseau de distribution... sont autant de barrières aux produits étrangers. Pour finir, une politique de sous-évaluation du taux de change de la monnaie peut être considérée comme une forme de protectionnisme car le prix des produits importés devient plus élevé.
  

• Le libre-échange provoque des déséquilibres. La restructuration économique imposée par le libre-échange risque de faire disparaître des pans entier de l'industrie des pays industrialisés (sidérurgie, automobile...). Les difficultés des agriculteurs et des marins pêcheurs montre que le libre-échange peut provoquer des dysfonctionnements importants. De plus si en période de croissance mondiale la hausse des exportations ne pose pas de problème, en période de crise et de stagnation de l'activité, la hausse des exportations d'un pays provoque souvent la diminution de celles des économies concurrentes. De même, le libre-échange et l'ouverture vers l'extérieur peuvent entraîner un cercle vicieux : pour être plus compétitifs (et donc gagner des parts de marché) les entreprises n'hésitent pas à licencier, ce qui entraine une baisse de la demande intérieure.
  

• Malgré le fait que le discours demeure libre-échangiste, on note parfois des pratiques protectionnistes (Boeing/Airbus). Le problème du libre-échange est qu'il maintient la force de certains et la faiblesse des autres. On constate donc que les champions du libre- échange soient les économies dominantes et compétitives (USA...). Sans vouloir tout remettre en cause, l'opportunité d'une "clause sociale" est de plus en plus débattue : c'est-à-dire appliquer des mesures protectionnistes aux pays accusés de "dumping social" (ex : Corée, Taiwan... qui produisent à très bas coût et donc déstabilisent les économies des pays industrialisés à économie de marché). Face à cela, les USA disposent d'une loi très puissante : le "Super 301", qui permet de limiter les importations (une sorte de sanction commerciale). Tout ceci fait que, de plus en plus, le débat libre-échange/protectionnisme se développe [avec plusieurs types de protectionnismes (nationaux, européen (pour les pays de la CEE) etc.)] car dans les lois du marché "les forts sacrifient volontiers les faibles".
  

• En 1947 ont été signés les accords du GATT. Le but de ces accords est de développer le libre-échange. L'Uruguay round est le 8ème cycle de ces accords (il date de 86 et fut achevé en 93). Ce 8ème cycle se fixe pour objectif de renforcer le libre-échange des produits manufacturés, de l'étendre aux échanges de produits agricoles, de services et d'améliorer la protection de la propriété intellectuelle.
  

• Cependant, il semble que les accords conclus ne soient pas tout-à-fait à la hauteur des prétentions initiales. En fait, l'Uruguay round est une réussite relative qui évite une progression du protectionnisme. On constate que les droits de douanes se sont considérablement réduits mais les barrières non tarifaires subsistent (bien qu'interdites par les accords du GATT : préférence nationale, accords multifibres). Cependant, les problèmes sont venus du volet agricole, où USA et CEE sont profondement opposés. L'agriculture européenne concurrence l'agriculture américaine. De ce fait, les américains, par le préaccord de Blair House (Novembre 92), ont tenté d'isoler ce volet du reste des accords. Mais le nouveau gouvernement (arrivé après les élections législatives de 93) contesta ce préaccord (arrêt des subventions européennes à l'agriculture), tant et si bien que, finalement, l'Uruguay round établit un compromis sur la base d'une réduction de 21% du volume des exportations subventionnées. L'Uruguay round est donc un demi-succès. Parallèlement à tout cela, le "dumping social" (absence de protection sociale, faible coût de main d'oeuvre) échappe toujours aux accords. Cet avantage commercial des pays à faible coût de main d'oeuvre est jugé anormal par les pays développés. De même, USA et CEE s'accusent mutuellement de subventionner abusivement leur aéronautique... Le domaine des services comporte un nombre important de désaccords : les services représentent aujourd'hui 20% du commerce mondial; l'accord exclut le domaine audio-visuel; les transports maritimes (protégés aux USA) ne se libéralisent pas; les services financiers ne sont pas totalement libéralisés... Tout cela fait que l'Uruguay round est un demi-échec (les accords obtenus ne sont pas à la hauteur des objectifs de libéralisation généralisée des échanges).
  

• Le GATT étant "mort", son successeur est l'OMC (Organisation Mondiale du Commerce). Le commerce international est dans une impasse, à cause de sa bipolarisation (USA/CEE). De plus, le commerce international ne profite pas assez aux pays du tiers monde. Or, le GATT n'a pas le statut d'organisation, il ne dispose pas de moyens de règlement des conflits commerciaux. Grâce à son autorité, l'OMC devrait encadrer le commerce mondial (le problème, cependant, reste dans l'article 301 des USA qui permet des représailles économiques contre un pays [baisse ou arrêt des importations]). De plus, l'OMC devrait pouvoir interdire le dumping commercial (manipulation monétaire sur les taux de change) et élaborer une clause sociale pour empecher le dumping social.

Le SMI, Le SME

• Parité : taux de change officiel d'une monnaie nationale par rapport à l'étalon (et, par transivité, aux autres monnaies nationales) en système de change fixe.
  

• Etalon : base de référence, ou pivot, permettant d'exprimer la valeur des monnaies nationales; on distingue 3 types de pivots : métallique (or ou argent), devise (convertible ou non en or), unité de compte (panier de monnaies nationales).
  

• SMI de changes fixes : SMI dans lequel les monnaies nationales ont une parité (fixe) officiellement définie en un étalon international, et un taux de change qui ne peut s'écarter de la parité que dans le cadre étroit d'une marge de fluctuation autorisée.
  

• SMI de changes flottants : SMI dans lequel les monnaies nationales n'ont pas de définition officielle par rapport à un étalon et dont le taux de change est déterminé chaque jour sur le marché des changes en fonction de l'offre et de la demande. Le flottement est dit "pur" lorsque les banques centrales n'interviennent pas dans la formation des taux de changes; "impur" (ou "administré") lorsqu'elles interviennent; et "concerté" pour un groupe de monnaies qui maintiennent entre elles des parités fixes dans un SMI de changes flottants.
  

• Les "liquidités internationales" sont :
  • des liquidités officielles qui correspondent aux réserves de changes dont les banques centrales disposent pour régler les déficits des balances des paiements et comprennent les avoirs en devises, en droits de tirage sur le FMI, les ECU et les réserves en or.
  • des liquidités privées qui sont les avoirs en devises détenus par les banques et les entreprises.

• Les euro-dollars sont les avoirs en dollars détenus par une banque extérieure aux Etats-Unis. Leur développement est du à la pratique des banques européennes qui, à la fin des années 50, plutôt que de transférer aux banques centrales les dollars qu'elles détenaient, ont effectué des crédits en dollars.
  

• Le dollar étant la monnaie internationale, les USA règlent leurs déficits en dollars, ce qui accroît la quantité de dollars détenue à l'extérieur des Etats-Unis. Les échanges se multipliants, des banques non-américaines décident d'accorder des crédits en dollars; ces dollars détenus (et parfois créés en dehors des Etats-Unis) sont appelés euro-dollars. Les crédits en dollars se multipliant, et le crédit créant la monnaie, on a assisté à un gonflement important de la quantité d'euro-dollars. De ce fait, la quantité de dollars détenue à l'extérieur des USA devient supérieure au stock d'or américain; d'où une défiance et une conversion de dollars en or. Le dollar est surévalué, mais les USA pratiquent une politique de dollar fort. Pour stopper la baisse des réserves en or, les Etats-Unis limitent la convertibilité du dollars aux banques centrales. Une nouvelle grille de parité apparaît et le dollar est dévalué. Le SMI de Bretton Woods reposait sur le dollar (garanti par l'or et la puissance américaine). La monnaie américaine n'étant plus garantie, les différents pays abandonnent leur parité fixe avec le dollar. L'abandon du système de Bretton Woods a donné le jour aux taux de change flottants, en 73, et a conduit au retour de l'instabilité monétaire internationale.
  

• Le nouveau SMI se caractérise par :
  • l'abandon de tout étalon : l'or est démonétisé et devient une simple marchandise. Il n'y a plus de parité fixe par rapport à l'or.
  • la suppression de la monnaie internationale, même si le dollar, dans les faits, conserve une place centrale dans les échanges internationaux.

• Les monnaies varient librement en fonction de l'offre et de la demande. Les taux de change variant librement, il n'est plus possible, dans le cadre du SMI, de dévaluer ou réévaluer (modification à la hausse/baisse d'un taux de change fixe). Cependant, les autorités peuvent intervenir pour limiter l'amplitude des fluctuations.
  

• La théorie de la parité des pouvoirs d'achat consiste à voir dans les variations de taux de change le résultat de la balance commerciale. Les cours de change se forment sur le marché des changes en fonction des offres et des demandes de monnaie nationale et devises. Par exemple, un excès d'exportations (excédent commercial) constitue une demande nette de francs, ce qui fait monter le cours du franc. Inversement, un déficit commercial engendre une offre nette en francs et donc une baisse du taux de change. Il existe une hypothèse de "parité des pouvoirs d'achat" (PPA). La variation de taux de change vient annuler les pertes de compétitivité qui aurait résulté de la différence de taux d'inflation. En fait : inflation plus forte -> déficit commercial -> dépréciation de la monnaie.
  

  C'est par le biais du solde commercial que le taux de change subit l'influence de la différence du taux d'inflation.
  

• En cas de dévaluation, on assiste à deux effets : l'effet-prix, c'est-à-dire la dégradation des termes de l'échange, joue immédiatement; alors que l'effet-volume (réaction des importations et exportations) joue ultérieurement. Cet enchainement d'effets-prix négatifs et d'effets-volumes positifs peut être représenté par la "courbe en J". Celle-ci montre, dans un premier temps, que la balance commerciale tend à se détériorer sous l'effet de la dégradation des termes de l'échange, tandis que dans un deuxième temps la compétitivité en est améliorée.
  

• L'idée de base du SME, entré en vigueur le 1er Janvier 1979, consiste à limiter les fluctuations entre les monnaies européennes afin d'éviter les aléas dans le commerce intra-communautaire. En effet, il faut éviter qu'un commerçant d'un pays à monnaie forte vendant une marchandise dont le prix est libellé en monnaie faible reçoive 10% à 20% de moins que prévu dans sa monnaie nationale du fait d'une réévaluation de sa monnaie.
  

• Le SME s'organise à partir de la création d'une unité monétaire : l'Ecu (European Currency Unit). Celui-ci est le fruit d'un calcul : il est composé d'un panier des monnaies de la CEE, pondéré selon le poids économique et monétaire de chaque membre. Régulièrement, le comité monétaire de la CEE calcule les nouveaux taux pivots des monnaies du système monétaire européen par rapport à l'Ecu (unité de compte européenne).
  

• Son instrument de paiement est le FECOM (Fonds Européen de Coopération Monétaire). Celui-ci est autorisé à recevoir des réserves monétaires et à reverser aux Etats des Ecus qui serviront en tant que moyens de crédit. Ainsi, le FECOM a comme ressources le versement par l'ensemble des banques centrales de 20% de leurs réserves en or et en dollars, comptabilisées en Ecus.
  

• Le SME peut être considéré comme un succès et comme un échec. Il possède avant tout le mérite d'avoir survécu aux turbulences monétaires, à la forte inflation... Certes, la survie s'est faite au prix de onze réajustements des parités. Il semble que le temps passant, le SME devient plus stable, avec une période de plus de 5 ans de stabilité (87/92). Mais, parallèlement à cela, le franc s'est déprécié de 16% par rapport à l'Ecu sur la période 79/89, alors que le deutschmark a été apprécié de 22% sur la même période
  

• Après plus de 5 ans de stabilité, le SME a subi une crise importante en 92/93. La spéculation, d'une ampleur exceptionnelle, se porte sur la livre, le franc et la lire. La Bundesbank ne soutient que le franc. Cinq monnaies du SME sont fortement touchées; l'Italie et l'Angleterre décident en septembre 92 de reporter temporairement leur participation au mécanisme de change. Fin Juillet 93, la spéculation reprend de plus belle, la Banque de France et la Bundesbank intervenant sans succès. Plusieurs solutions sont envisagées : abandon du SME, réévaluation du mark mais, finalement, un élargissement des marges de fluctuations de 15% est décidé le 2 août 93. C'est un maintient symbolique du taux de change. Mais pourquoi cette crise ? En premier, la liberté de circulation des capitaux, totale depuis 90, a fortement fragilisé le SME. Deuxièmement, la stabilité maintenue de 87 à 92 a rendu explosif le mécanisme, à cause des taux inégaux d'inflation entre les pays : le système semblait à terme condamné. Il y a aussi une autre cause : le SME est fortement perturbé par un manque de confiance ("non" au référendum sur l'Europe au Danemark, le "oui" timide de la France).